{"id":37499,"date":"2025-08-14T10:10:11","date_gmt":"2025-08-14T09:10:11","guid":{"rendered":"https:\/\/crowdhouse.com\/ch\/?post_type=blog&p=37499"},"modified":"2025-08-14T12:41:30","modified_gmt":"2025-08-14T11:41:30","slug":"der-zollhammer-und-die-hypotheken-wohin-geht-die-reise","status":"publish","type":"blog","link":"https:\/\/crowdhouse.com\/ch\/blog\/der-zollhammer-und-die-hypotheken-wohin-geht-die-reise\/","title":{"rendered":"Der Zollhammer und die Hypotheken \u2013 wohin geht die Reise?"},"content":{"rendered":"\n

Der Handelsstreit und die Strafz\u00f6lle wirken sich direkt auf Schweizer Hausbesitzer aus. Die j\u00fcngsten Zollmassnahmen der USA haben unerwartet Bewegung in den Hypothekenmarkt gebracht und die Zinsen f\u00fcr Festhypotheken auf ein bemerkenswert tiefes Niveau gedr\u00fcckt. Doch ist das jetzt der Moment, um sich langfristig g\u00fcnstige Konditionen zu sichern, oder lohnt sich das Warten auf noch bessere Angebote? Wir wagen den Blick auf zwei Szenarien, die zeigen, wohin die Reise gehen k\u00f6nnte.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Die j\u00fcngsten Strafz\u00f6lle der USA auf Schweizer Produkte sorgen f\u00fcr Bewegung im Hypothekenmarkt \u2013 und zwar in einer f\u00fcr Hausbesitzer angenehmen Richtung: Die Zinsen f\u00fcr l\u00e4ngerfristige Hypotheken sind gesunken. <\/p>\n\n\n\n

Eine zehnj\u00e4hrige Festhypothek ist aktuell im Schnitt f\u00fcr rund 1,75 % zu haben, teilweise sogar f\u00fcr 1,4 %. Das liegt nur wenig \u00fcber den Saron-Hypotheken, die im Durchschnitt bei 1,16 % liegen. Wer also langfristige Planungssicherheit sucht, bekommt diese derzeit zu einem vergleichsweise kleinen Risikoaufschlag.<\/p>\n\n\n\n

Resultat einer Erwartungshaltung<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Hohe US-Z\u00f6lle bremsen derzeit die Schweizer Exportwirtschaft. Eine schw\u00e4chere Konjunktur k\u00f6nnte die Schweizerische Nationalbank (SNB) veranlassen, den Leitzins zu senken. F\u00fcr langfristige Hypotheken spielt der Leitzins jedoch keine direkte Rolle \u2013 entscheidend sind vielmehr die Erwartungen am Markt. Eine zentrale Kennzahl dabei sind die sogenannten Swap-S\u00e4tze, die das Fundament f\u00fcr Hypothekarzinsen bilden. Sinken diese, k\u00f6nnen sich Banken g\u00fcnstiger refinanzieren und geben diesen Vorteil in Form tieferer Hypothekarzinsen an Hausbesitzer weiter.<\/p>\n\n\n\n

Schl\u00e4gt jetzt die Stunde der Festhypotheken?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

R\u00fcckblickend haben sich Saron-Hypotheken f\u00fcr viele Schweizer Immobilienbesitzer als kosteng\u00fcnstigere Wahl erwiesen als Festhypotheken, vor allem in den vergangenen rund 15 Jahren mit tendenziell tiefem Zinsniveau. Das liegt daran, dass der Saron (und davor der Libor) kurzfristiger auf Zinssenkungen reagiert und in dieser Zeit meist unter den langfristigen Festzinsangeboten lag. Trotzdem gab es Phasen, in denen eine Festhypothek die kl\u00fcgere Strategie war \u2013 beispielsweise w\u00e4hrend der aussergew\u00f6hnlich langen Tiefzinsperiode nach der Finanzkrise, als zehnj\u00e4hrige Hypotheken zeitweise unter 1 Prozent zu haben waren. In solchen Momenten konnte man sich extrem tiefe Konditionen f\u00fcr viele Jahre sichern und so das Risiko steigender Zinsen ausschalten \u2013 ohne daf\u00fcr im Vergleich zum Saron \u00fcberm\u00e4ssige Risikozuschl\u00e4ge bezahlen zu m\u00fcssen. <\/p>\n\n\n\n

F\u00fcr viele Hausbesitzer liegt der Reiz einer Festhypothek in ihrer Sicherheit \u2013 sie steht f\u00fcr Sorglosigkeit und langfristige Stabilit\u00e4t bei den Finanzierungskosten. Doch sobald es um den Abschluss geht, r\u00fcckt unweigerlich die Frage nach dem \u00abrichtigen Zeitpunkt\u00bb in den Vordergrund. Niemand m\u00f6chte seine Hypothek zu fr\u00fch fixieren und damit m\u00f6gliche weitere Zinssenkungen verpassen \u2013 ebenso wenig aber zu lange warten und dann von steigenden Zinsen \u00fcberrascht werden. Die entscheidende Frage lautet daher: Befinden wir uns bereits in einem seltenen Zeitfenster mit besonders tiefen Konditionen \u2013 oder ist noch Luft nach unten?<\/p>\n\n\n\n

Was spricht daf\u00fcr, dass wir aktuell einen Tiefpunkt sehen? Und was deutet darauf hin, dass noch tiefere Zinsen kommen. Wir haben uns \u00dcberlegungen zu beiden Szenarien gemacht: <\/p>\n\n\n\n

Szenario 1: Wir sehen aktuell den Tiefpunkt<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Festhypotheken orientieren sich in erster Linie an den langfristigen Finanzierungskosten der Banken, die sich an den sogenannten Swap-S\u00e4tzen ablesen lassen. Diese spiegeln die Erwartungen des Marktes f\u00fcr die k\u00fcnftige Zins- und Wirtschaftsentwicklung wider. In den letzten Wochen sind die Swap-S\u00e4tze deutlich gesunken \u2013 angetrieben von der Erwartung, dass die Notenbanken ihre Leitzinsen mittelfristig senken k\u00f6nnten. Damit ist ein Grossteil der erwarteten Lockerung jedoch bereits eingepreist.<\/p>\n\n\n\n

F\u00fcr nochmals deutlich tiefere Festhypothekarzinsen br\u00e4uchte es neue, \u00fcberraschend negative Wirtschaftssignale oder einen abrupten R\u00fcckgang der Kapitalmarktrenditen. Ohne solche Impulse ist es wahrscheinlicher, dass sich die Zinsen seitw\u00e4rts bewegen oder sogar leicht steigen \u2013 etwa, wenn Inflationserwartungen wieder anziehen oder internationale Kapitalm\u00e4rkte eine Risikopr\u00e4mie einpreisen.<\/p>\n\n\n\n

Eine zus\u00e4tzliche Orientierung bietet der Saron: Auch wenn er f\u00fcr Festhypotheken nicht direkt massgebend ist, gibt er einen Hinweis auf ein wirtschaftlich sinnvolles Mindestniveau. Der aktuelle Saron-Zinssatz zuz\u00fcglich der durchschnittlichen Bankmarge von rund 1,16 % zeigt, wo kurzfristige Finanzierungen heute liegen. Langfristige Festhypotheken signifikant darunter anzubieten, w\u00e4re f\u00fcr Banken kaum wirtschaftlich darstellbar. Diese Konstellation deutet darauf hin, dass der Spielraum f\u00fcr weitere Senkungen begrenzt ist \u2013 und wir uns eher am unteren Ende des aktuellen Zyklus befinden.<\/p>\n\n\n\n

Szenario 2: Es besteht noch Luft nach unten<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Trotz des aktuell tiefen Niveaus gibt es Konstellationen, die Festhypothekarzinsen nochmals sinken lassen k\u00f6nnten. Entscheidend w\u00e4re ein deutlicher R\u00fcckgang der Swap-S\u00e4tze, was nur dann realistisch ist, wenn die Erwartungen an die wirtschaftliche Entwicklung und die Zinspolitik der Notenbanken nochmals deutlich negativer ausfallen. Das k\u00f6nnte beispielsweise passieren, wenn sich die globale Konjunktur merklich abschw\u00e4cht \u2013 etwa durch eine anhaltende Handelsflaute, Rezessionstendenzen in weiteren wichtigen Absatzm\u00e4rkten oder zus\u00e4tzliche geopolitische Schocks.<\/p>\n\n\n\n

In einem solchen Umfeld k\u00f6nnten die Zentralbanken \u2013 einschliesslich der Schweizerischen Nationalbank \u2013 ihre Leitzinsen st\u00e4rker und schneller senken als derzeit erwartet. Dies w\u00fcrde nicht nur die kurzfristigen S\u00e4tze wie den Saron, sondern auch die langfristigen Finanzierungskosten unter Druck setzen. Zus\u00e4tzlich k\u00f6nnten institutionelle Investoren wie Pensionskassen und Anlagestiftungen vermehrt Kapital in Hypotheken lenken, falls sichere Anleihen im In- und Ausland noch tiefere oder gar negative Renditen abwerfen.<\/p>\n\n\n\n

Fazit: Welches Szenario ist wahrscheinlicher? <\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Wie immer gibt es darauf keine eindeutige Antwort. Angesichts des derzeit extrem unruhigen Umfelds und der Vielzahl an kurzfristigen, schwer vorhersehbaren Einfl\u00fcssen ist es eher fraglich, wie sinnvoll es ist, sich an langfristigen Prognosen zu versuchen. Schlussendlich werden die aktuellen Zinsbewegungen nicht nur von klassischen Wirtschaftsdaten, sondern auch von geopolitischen Entscheidungen und globalen Marktstimmungen getrieben. Faktoren, die sich im aktuellen Umfeld innert Tagen radikal \u00e4ndern k\u00f6nnen. Nichtsdestotrotz wagen wir eine Einsch\u00e4tzung: <\/p>\n\n\n\n

Im beschriebenen Kontext wirkt Szenario 1 \u2013 stabile oder leicht steigende Zinsen \u2013 realistischer, weil es auf bestehenden Markttrends und strukturellen Gegebenheiten beruht. Szenario 2 \u2013 nochmals deutlich sinkende Festhypothekarzinsen \u2013 setzt hingegen tiefgreifende Ver\u00e4nderungen voraus: eine sp\u00fcrbare und anhaltende wirtschaftliche Schw\u00e4che, Druck auf die Banken und eine Kapitalflucht in Hypotheken als sichere Anlageform. Das ist angesichts der drastischen US-Z\u00f6lle nicht ausgeschlossen, aber dennoch deutlich spekulativer.<\/p>\n\n\n\n

Die j\u00fcngste Erfahrung mit den US-Z\u00f6llen zeigt, wie abrupt Rahmenbedingungen entstehen k\u00f6nnen \u2013 und wie rasch sie sich mitunter auch wieder aufl\u00f6sen k\u00f6nnen. Wer heute eine Hypothek abschliesst, muss sich deshalb weniger auf die perfekte Vorhersage verlassen, sondern vielmehr auf eine klare Priorit\u00e4tensetzung. Die entscheidende Frage lautet: Was ist einem pers\u00f6nlich wichtiger? Wer die Sicherheit und Planbarkeit einer Festhypothek sch\u00e4tzt, findet derzeit eine historisch g\u00fcnstige Gelegenheit \u2013 mit nur geringem Risikoaufschlag gegen\u00fcber der Saron-Alternative. Und wer selbst dann ruhig schlafen kann, wenn sich die Zinsen wider Erwarten noch ein St\u00fcck nach unten bewegen, k\u00f6nnte im aktuellen Umfeld gut beraten sein, sich die tiefen Festzinskonditionen langfristig zu sichern.<\/p>\n\n\n\n

Gleichzeitig l\u00e4sst sich im aktuellen Umfeld auch f\u00fcr den Saron argumentieren \u2013 selbst wenn der Zinssatz nicht weiter sinkt. Aktuell deutet wenig darauf hin, dass kurzfristig drastische Zinsanstiege zu erwarten sind. Damit bleibt auch die flexible Variante eine solide Option f\u00fcr alle, die auf kurzfristige Marktbewegungen reagieren m\u00f6chten.<\/p>\n","protected":false},"author":8,"featured_media":37503,"parent":0,"template":"","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"subtitle":""},"categories":[1210],"tags":[],"class_list":["post-37499","blog","type-blog","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","category-aktuell"],"acf":[],"yoast_head":"\nDer Zollhammer und die Hypotheken \u2013 wohin geht die Reise? - crowdhouse :: Switzerland<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/crowdhouse.com\/ch\/blog\/der-zollhammer-und-die-hypotheken-wohin-geht-die-reise\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Der Zollhammer und die Hypotheken \u2013 wohin geht die Reise? - crowdhouse :: Switzerland\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Der Handelsstreit und die Strafz\u00f6lle wirken sich direkt auf Schweizer Hausbesitzer aus. 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